3000亿，3000亿，再来3000亿；5000亿，5000亿，再来5000亿，央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上力挺资本市场，引发广泛关注。

增量货币政策“组合拳”来了！

9月24日，在国新办新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布了多项重磅政策，包括降准0.5个百分点、政策性降息20个基点，以及降低存量房贷利率和下调二套房贷款最低首付比例等。

其中，宣布创设两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展。第一项工具是证券、基金、保险公司互换便利，首期操作规模是5000亿元，未来可视情况扩大规模。

央行行长潘功胜在国新办发布会上表示，“只要这个事儿做得好，第一期5000亿元，还可以再来5000亿元，甚至可以搞第三个5000亿元，我觉得都是可以的，是开放的。”

第二项工具是股票回购、增持再贷款，首期额度是3000亿元。“如果这项工具用得好，可以再来3000亿元，甚至可以再搞第三个3000亿元，都是可以的。”潘功胜同时强调。

在一系列重磅政策的呵护之下，9月24日，资本市场沸腾，A股全线爆发，全市场超5100只个股上涨。A股全天成交额超9700亿元，也创下4个月以来的新高。

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9月24日，沪指单日大涨超4%。

存量房贷利率平均降低约0.5个百分点

惠及5000万户家庭、1.5亿人口

房贷方面，潘功胜表示，降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。

什么是存量房贷利率？通俗点说，就是已经买完了房子，还在还贷的购房者的房贷利率。目前，青岛新发放首套和二套房贷利率分别为3.15%和3.65%。但不少存量二套房贷利率仍在5%以上，导致近期降低存量房贷利率的呼声越来越高。

按照央行官宣，将引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。如果以100万元商贷30年等额本息还款方式为例，利率下管家婆期期四肖四码中特管家_科学地的解释落实支持计划_3DM36.650调0.5个百分点后，每月按揭款大约可减少280元。

如果存量房贷利率大幅降至3.15%，那么，此前存量房贷利率为4.2%的贷款客户，以100万元商贷30年等额本息还款方式为例，每月按揭款大约可减少593元；此前存量房贷利率为3.85%的贷款客户，以100万元商贷30年等额本息还款方式为例，每月按揭款大约可减少391元。

银行下调存量房贷利率，有利于进一步降低借款人房贷利息支出，预计这一项政策将惠及5000万户家庭、1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数1500亿元左右，这有助于促进扩大消费和投资，也有利于减少提前还贷行为，同时还可以压缩违规置换存量房贷的空间，保护金融消费者的合法权益，维护房地产市场平稳健康发展。

央行创设互换便利工具，直接给钱？

此次央行创设的便利工具，究竟该如何理解？

央行创设新工具旨在稳定股市、提振信心。互换便利将大幅提升机构的资本获取能力和股票增持能力，此举将显著增强相关机构获取资金的便利性，且互换融资被限定于投资股票市场，有利于更好发挥证券、基金、保险公司的稳定市场作用。

从国际比较看，如美联储2008年推出的定期证券借贷便利（TSLF）等类似的互换工具在国内外已有不少成功经验。

需要注意的是，互换便利不是直接给钱，不会扩大基础货币规模。证券、基金、保险公司互换便利采用的是“以券换券”的方式，既提高了非银机构融资能力，又不是直接给非银机构提供资金，不会投放基础货币。

此前，央行曾在2019年创设央行票据互换工具（CBS），也就是公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从央行换入央票，为银行发行永续债提供流动性支持，保障金融支持实体经济的可持续性，疏通了货币政策传导机制，有效缓解小微企业、民营企业融资难问题。

如何理解“股票回购增持再贷款”？

将创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。央行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是服务再贷款利率1.75%，商业银行给客户办贷款的时候利率会加0.5个百分点，也就是2.25%，首期是3000亿，如果这项工作做得好，后续可以追加。

专项再贷款并非中央银行直接或间接向企业发放贷款，而是通过激励相容机制，引导21家全国性银行在自主决策、自担风险的前提下，向符合条件的上市银行和主要股东发放优惠利率贷款，用于回购和增持股票。有关部门对贷款用途核实确认后，人民银行按照贷款本金的100%提供再贷款支持。

近期拟降准0.5个百分点

1万亿元资金已在路上

潘功胜在会上指出，人民银行将降低存款准备金率和政策利率。近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。

这次降准实施后，大型银行目前是8.5%，改了以后将从8.5%降到8%；中型银行现在是6.5%，改完以后从6.5%降到6%；农村金融机构在几年前已经执行5%的存款准备金率，这次不在调整的范畴。

“降准政策实施后，银行业平均存款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还是有一定的空间。”潘功胜表示，在存款准备金率的工具上，到年底之前还有三个月时间，我们也会根据情况，有可能进一步再下调0.25-0.5个百分点。

广开首席产业研究院资深研究员刘涛也认为，从宏观经济金融的表现和市场需要来看，当前货币政策有必要也有条件进一步向适度宽松调整，相关政策举措的出台可谓是“及时雨”。而降准不但直接向银行体系注入了大量流动性，缓解了银行的存款分流等经营压力，同时还能达到降低实体经济融资成本的作用，由于降准直接降低了商业银行的负债成本，并可通过压低银行的负债成本来间接调低资产端融资成本，从而引导资金更好地服务小微企业。

大众·半岛新闻综合自新华社、央广网、北京日报、第一财经、证券时报、每日经济新闻等