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9月25日早间，离岸人民币兑美元收复7.0关口，截至发稿，离岸人民币汇率最高触及6.99515。
这是自2023年5月离岸人民币兑美元跌破7.0的关口后，首次触及6字头。去年5月以来，受美元持续高利率等因素影响，人民币兑美元持续承压，盘中最高触及过7.37元。但在今年7月底以来，随着美元降息周期的开启，以及国内一系列重要政策的推出，人民币兑美元持续升值。
受访专家表示，短期内人民币有望延续7月以来的强势表现，向上“破7”后或还有升值空间，但在国内房地产市场企稳回暖前，出现持续大幅升值走势的可能性不大。未来人民币汇率的变化方向，关键因素将从美元指数变化，转为政策支持下中国经济企稳回升的力度。
离岸人民币走势K线图。截图来源：同花顺iFind
升“破7”后或还有升值空间
9月24日，在国新办发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示，近期主要经济体的货币政策进行了调整，人民币汇率贬值压力明显缓解，转向了升值。9月18日，美联储降息50个基点，这也是过去几年美联储始终处于加息周期中的首次降息。同时，国际上其他一些中央银行，像欧央行6月以来已经两次降息共50个基点，英格兰银行8月降息25个基点，加拿大、瑞典等央行也转向了降息。
仲量联行大中华区首席经济学家庞溟在接受风口财经记者采访时表示，美联储降息后，伴随着美联储降息步伐的开始和多次降息预期的升温，预计发达经济体将陆续跟随美国开启货币政策调整周期，强美元态势有望扭转，中美利差有望收窄，人民币在合理均衡水平上保持基本稳定的势能更足。
“此外，最近稳经济一揽子政策措施落地见效，推动社会预期持续改善、经济巩固回稳态势更为清晰，从基本面上为人民币汇率走强和中国资产表现良好提供了支持与助力。”庞溟说。
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，9月25日，人民币兑美元中间价报7.0202，调升308个基点。前一交易日中间价报7.0510，在岸人民币16:30收盘价报7.0385，夜盘收报7.0318。
“展望未来，当前汇市看多情绪较浓，此前积压的结汇需求还会进一步释放，人民币汇价向上‘破7’后可能还有一定升值空间。”东方金诚首席宏观分析师王青对风口财经记者分析，人民币对美元汇价大幅走高，主要由以下因素推动：一是9月24日央行宣布降息降准、加大房地产行业政策支持力度。这有效提振了市场信心，是当日人民币汇价大涨的主要原因。二是9月美联储大幅降息，美元指数趋于下行，也会推动人民币对美元被动升值。最后，7月以来人民币对美元持续升值，改变了市场预期，8月银行代客结汇规模和结汇率都在上升，而银行代额售汇规模和售汇率显著下降，这在短期内形成了“结售汇平衡好转——人民币升值”循环，预计9月这种状况还在加剧。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也认为，人民币汇率继续大幅走强，主要是央行出台降息降准、稳楼市等政策，加大了经济逆周期调节，叠加积极财政政策实施，对国内消费、投资和经济复苏起到明显正向刺激作用，市场对经济复苏预期转向乐观。此外，外围政策转向，也对我国经济外溢影响减弱。
9月7日，在山东滕州市东沙河街道一家钢结构生产企业，工人操作焊接设备。新华社发
关键因素是经济企稳回升力度
值得注意的是，潘功胜国新办发布会上谈到汇率问题时还指出，汇率是货币之间的一种比价关系，它的影响因素是非常多元的，比如经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等，这些都会对汇率产生影响。从外部的情况看，受各国经济走势分化、美国大选等地缘政治变化、国际金融市场波动等影响，外部环境和美元走势的不确定性依然存在。
从中国国内的形势看，潘功胜指出，人民币汇率还是有比较稳定的坚实基础。一是从宏观层面来说，经济回稳向好态势将进一步巩固和增强。这次人民银行出台比较强的货币政策，将有助于支持实体经济，促进居民消费和提振市场信心。二是国际收支保持基本平稳。上半年经常账户顺差与GDP之比是1.1%，应该说处在一个比较合理的区间。三是人民银行、外汇局非常重视外汇市场建设。市场的参与者更加成熟，交易行为也更加理性，市场的韧性显著增强。
“美联储启动降息初期，美元指数会面临一定下行压力，特别是在欧洲央行降息步伐偏缓，日本央行还有可能加息的背景下。这会导致人民币对美元有被动升值趋势，短期内汇市情绪也会偏于乐观。”王青说。
不过中长期来看，王青认为美元降息并不必然导致美元持续走弱。因为货币宽松周期中，美元走势将主要由美国与欧洲及日本的经济基本面对比，美联储与欧洲央行、日本央行货币政策取向差异等因素决定。近期美元指数已有一定跌幅，当前市场把关注的焦点更多放在美联储与欧洲央行和日本央行货币政策的差异上，未来不排除经济基本面对比影响上升的可能。“这意味着美元指数会有比较强的韧性，甚至不排除转而上行的可能。”王青说。
回到人民币汇率来看，王青认为，短期内人民币有望延续7月以来的强势表现，不过，在国内房地产市场企稳回暖前，出现持续大幅升值走势的可能性不大。整体上看，下一步人民币会保持和美元反向波动的格局，脱离美元走势大升大降的可能性很小。这也意味着未来“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，并非固守某个汇率点位，而是重点防范人民币脱离美元走势的急涨急跌。
9月24日，央行一揽子政策宣布后，美元兑人民币汇率由7.05升值至7.03，升值幅度大于美元指数的变动，反映市场对中国经济信心的增强，促进人民币汇率自主性升值。
对此，中国民生银行首席经济学家温彬在接受风口财经采访时表示，央行降息虽然会对汇率产生贬值效应，但其影响小于对信心的提振作用，预计降息对中国经济的提振作用更大，因此市场对于降息的反应是升值而非贬值。据此判断，未来人民币汇率的变化方向，关键因素将从美元指数变化，转为政策支持下中国经济企稳回升的力度。
“目前，人民币资产正经历新一轮资本流入，对汇率产生了正向影响。”周茂华也认为，在央行宣布降息降准的情况下，人民币仍能走强，充分说明当前人民币资产正被全面看好，逆周期政策对信心的提振作用非常明显。
（大众新闻·风口财经记者 刘晓）
